保费获胜

发布日期:2020年9月11日

上个月科技行业并购支出的激增可能会给人一种印象，即在疫情爆发之初，科技行业的并购交易一度停滞，但现在一切如常。而且，尽管许多收购者重新开始收购，但他们的收购方式已经不像过去那样了。在市场的高端，他们支付的价格远高于危机前。

根据188宝金博网址是多少451 Research的并购知识库在美国，为5亿美元或以上的科技收购支付的市盈率中值近年来一直在上升，在2019年达到了往绩收入4.4倍的高点。今年早些时候公布的交易则低于这一水平。但自今年4月以来，股价飙升，科技企业并购估值随之飙升。我们的数据显示，在过去5个完整月里，5亿美元以上的收购交易的平均市盈率为9.6倍，是互联网泡沫破裂以来任何一个完整年的两倍多。

在同一时期，标准普尔500指数上涨了42%。技术供应商从中获益很大，特别是那些因COVID-19及其影响而销量大增的供应商。这一上涨给了他们货币来印刷更大的交易。许多最大的倍数都是以股票的形式支付的:

• 在对虚拟医疗的热情推动下，Teladoc的股价翻了一番，这帮助Teladoc完成了首笔11位数的交易，以185亿美元(88倍于过去收入)收购了Livongo，其中90%将以股票支付。在这次收购之前，这家远程医疗公司在之前的任何一次收购中都没有突破10亿美元大关。
• 迅速斥资7.75亿美元进行首次大规模收购，收购了CDN提供商DevSecOps的专家信号科学公司(Signal Science)，这笔交易获得了后者74%的股票。在交易前的四个月里，买家的股价翻了两番。(451 Research市场洞188宝金博网址是多少察服务的用户可以点击这里查看我们关于该交易的完整报告。)
• 对上市科技股的兴趣帮助空白支票公司筹集资金，并与私人持有的科技公司达成交易。正如我的同事布伦农•戴利(Brenon Daly)上周在本文中指出的那样，今年8月，SPAC收购科技供应商的交易比往年都多。月底，其中两笔交易的估值超过了预期收入的90倍。

科技股收购往往与股市走势相关，如今这种关联似乎特别直接。股票价格的上涨帮助迎来了忙碌的八月并将估值推至非凡水平。但这些可能会像股市一样冷却下来。尽管科技公司自今年春季以来领涨了股市，但它们在过去一周左右的时间里一直是股价下跌的先锋。据标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的Capital IQ数据，自9月2日以来，标普500指数下跌了6.7%，而标普500信息技术指数下跌了10.5%。