很少买甚至少花费：在Q1的冠状病毒大流行期间并购

发布时间：2020年4月1日

随着冠状病毒流行的撕裂全球，现代工人世界进入了锁定。企业百叶窗，餐馆排空，旅行停止。Covid-19危机扩大和加深，因为新十年的开放月份，感染了数十万人和全球经济活动的令人窒息的数万亿美元。

Coronavirus在12月下旬在中国出现的冠状病毒，但仅在2月份在西部被认可，开始作为令人震惊的公共卫生问题，随后转移到经济健康的可怕威胁。最糟糕的病毒性爆发在一代人中 - 随着随后停止致命病毒的蔓延的措施 - 结束了华尔街最长的斗牛市场，将信用市场推入自己的检疫，并擦掉了数百万个工作岗位。

冠状病毒没有不育存的市场，当然不是作为科技和博士的投机。据据此，Q1宣布的科技交易支出降低了近三分之一的平均水平，据188宝金博网址是多少451研究的并购知识库。我们的数据显示收购员宣布，从1月初到3月底，大约878份值得集体840亿美元。然而，鉴于并购市场的机制，Q2全部只能从Q1下降。

尽管如此，Q1的不祥的结束，它很明显，大流行的完全影响才开始出现在收购活动中。作为业务突然和清晰恶化的一个迹象，考虑Q1中每月支出的流量。在2020年的两个开放月份，当对病毒的担忧没有任何地方，因为他们在3月份时令人痛苦，而是在2019年以与他们在同样的节奏中耗尽了美元的价格。

随着大流行恐慌抓住，这突然结束。并购知识库显示Q1最后一个月的技术交易支出与前两个月相比下降了三分之二，自2013年以来的最低每月总数下降。

几乎每种措施都是如此，随着季度的阶段越来越多地，这些照片越来越多地感染和来自病毒的死亡，以及对打击大流行的努力的限制和更多的中断。随着瘟疫蔓延猖獗，希望迅速消失。为了强调Q1中前所未有的业务恶化，请从中考虑一个结果特殊调查超过800个IT买家和用户通过451次研究企业的声音（投票）188宝金博网址是多少上个月。

在投票调查期间（3月10日至11日）开始时，大约四个受访者认为他们的企业可以在没有经历重大中断的情况下“无限期”，例如无法支付票据或提供服务。188bet金博宝是什么一周后，只有一半的数字（21％）认为他们的企业会通过冠状病毒大流行毫无疑虑。（对于背景，约翰霍普金斯大学在3月中旬调查期间，约翰霍普金斯大学履行的确认的Covid-19案件的数量翻了一番。很难，该月最终一半的案件数量增加了三倍。）

当企业担心存活时，他们不会获得。为了交易，买家需要两件事：信心和现金。（或者更俗说，他们需要遗嘱和方法做交易。）这两种不可或缺的商品，就像卫生纸和漂白剂一样很难在3月份找到。

流动性作为商业场地晒干。迫使联邦储备以及美国立法者采取措施远远超过了他们在十年前对信贷危机的影响产生了困境。例如，美联储将利率降低到基本上零，并使用其大量资产负债表来购买最近几周的政府债务，就像在2008 - 09年度一样。然而，与此期间的经济衰退不同，美联储现在还计划除了银行之外的美国企业直接贷款 - 以前从未做过的东西。

同样前所未有的是2万亿美元的“刺激计划”，国会和特朗普总统赶到3月底赶去通过。该套餐是华盛顿在信贷危机期间支持美国经济的两倍大约两倍，带来了直接现金支付，新可用贷款和其他旨在让企业和家庭播出至美国经济的新的财政措施可以从它的医学诱导的昏迷中出现。然而，即使是这种历史性的援助也可能还不够。许多经济学家和立法者已经粗略了解后续套餐的计划，这些计划也可以在数万亿美元中衡量。

冠状病病毒大流行周围的所有不确定性及其更广泛的经济影响都进一步复杂化了复杂的并购谈判。妥善重视任何资产，买家和卖家需要稳定。准确的定价需要某种基础假设或构建最佳猜测模型的基本确定性。到目前为止，竞标和询问都一般反映出业务的“上方和右边”轨迹。

通过我们的计算，2019年的平均技术交易时间在拖尾销售的历史记录2.7倍，全面高于十年的开始。根据M＆A知识库，根据上三年的每个技术，跨越技术的并购倍增倍数。

为什么增加?一般来说，这些高估值是由IT支出的潜在增长所支撑的，其增长速度几乎超过了所有其他市场。然而，受冠状病毒爆发和随之而来的经济衰退的影响，预算美元不再像以前那样流动。为了说明这一点，标普全球评级(S&P Global Ratings)在去年11月的预测中预测，2020年IT支出将增长约3%。到3月份，它已经将今年的预测修正为下降3%。

随着销售人员正在发现，在大流行中可能非常困难。当他们遇到更强大的力量“压平曲线”时，那些升级估值会发生什么？你如何调整像大流行一样的异常事件？它甚至可以将流行病学与经济分开吗？

这些是需要几个月甚至更长时间才能回答的问题。但早期的适应症是明确的：Tech M＆A价格下降。在销售额仅为2倍时，Q1中的平均倍数基本上符合壳牌震惊的买家在信贷危机中偿还的水平。

随着估值走低，未来几个月和几个季度，科技行业的整体并购活动水平可能也会下降。这种下降还没有真正显现出来，因为我们现在在并购知识库中记录的交易几乎都是已经完成的，或者是在冠状病毒爆发颠覆业务、突然给收购过程带来更多风险和未知因素的最后阶段。

从更广泛的并购市场的角度来看，Hunkered Dover Deachmaker目前正在沿着管道支出。而且由于全球旋转的不确定性，管道没有补充。现在有印刷品，但不会落后于它们。当然没有任何大小，无论是大规模的转型交易还是在未经证实的独角兽上划分的划分。

关于我们在“危机模式”中进行交易的时间，回顾到去年的经济衰退，巨大的经济衰退，在经济/金融灾难之间以及在技术中出现时，至少提供了艰难的时间表并购活动。信贷危机的大多数信心破坏事件 - 例如雷曼兄弟的破产以及AIG的崩溃 - 于2008年举行。同年的标准普尔500指数下降了近40％，削弱了数万亿美元的股票价值全球。

然而，对于大多数投资者和企业来说，由于大萧条以来的最严重的经济衰退以相对较短的顺序向上转动。经济衰退在2009年正式结束，华尔街的牛市开始历史悠久的疾驰。标准普尔500指数在2009年返回约25％，从未来十年中突出了几乎不间断的上升，近几十年地看到了该指数。

与这些市场不同，Tech M＆A花了更长时间才能恢复。在2009年结束后，技术习得支出仍然特别弱三年。（从2010-12开始，Tech买家平均每年的一半支出，他们在M＆A知识库的立即导致经济衰退的三年内完成。）我们的数据显示它仅在2013年，全球技术交易的价值恢复了2008年的水平。换句话说，两年的经济经济衰退导致了一个半十年痛苦地徘徊的男性和一个坍落度。